西安荤场子_M31资本仲雷:中国最先进的企业,一定是面向全世界的

2020年10月12-15日,清科集团、投资界联合华发集团在珠海举办第二十届中国股权投资年度论坛。这是一场持续20年的行业之约,作为行业年度最受瞩目的盛会,现场集结了1000名投资行业头部力量,解析政策趋势、聚焦投资策略、探索价值发现、前瞻市场未来。20年之际,可谓星光熠熠,群英云集。

在本次论坛上,M31资本创始管理合伙人仲雷围绕《面对不确定的未来,寻找跨地域、跨领域、跨周期的投资机会》进行了主题演讲。仲雷指出,未来二十年,中国最先进的企业,其产品一定是在世界范围内得到认可,并且具备全球竞争力的。仲雷表示,M31资本的主要出发点就是在理解跨地域、跨领域、跨周期这三点来展开所有工作,陪伴未来中国的全球伟大企业发展成长。

在瞬息万变的未来,面对不确定性,怎样的投资策略可以使得机构更加稳健?中国的企业需要怎样的能力,能够成长为一个有影响力的全球领先的企业? 企业成长阶段需要怎样的伙伴才能助力企业发展或解决发展中的各种问题?

仲雷认为,当我们有一个坚固的组织,我们内心都会觉得很踏实。而这个稳固的组织如同M31这个最美的星系一般,不仅有卓越的个体,更关键的是一个由个体联结起来后的活跃的有机体。这个有机体能让组织有对产品、行业、领域的专研深度,又能有跨领域、跨地域的理解和资源整合。更难得的是对周期的理解,对10年、20年甚至百年周期的判断和坚持。我们相信中国有许多这样的创业者,以及创业企业。M31资本的使命,就是陪伴他们打造可以打动全球消费者或企业的产品,并能适应不同市场和文化,成为植根中国的全球性伟大企业。

以下为演讲实录,经投资界(ID:pedaily2012)编辑整理:

大家下午好!这次来珠海,赶上了台风,我好久没有去对面的横琴了,工作日程安排得比较满,我就起了大早,穿上跑鞋,跑到横琴去看看。风特别大,在这一路上,最难跑的那段就是横琴大桥。我在桥上跑,风吹得我不得不攥紧我的帽子,否则可能会被风刮飞了。当我站在大桥中央俯瞰惊涛骇浪时,心里却很踏实,因为这座桥真的很稳,抗风性很强。面临风浪,当我们有一个坚固的组织,背靠坚固的结构的时候,我们内心是会很踏实的。我想未来的十年,我们会面临着一个相对不太确定的未来,什么样的组织可以让你感到稳定和踏实呢?

我从事投资很多年,我的很多伙伴也一起从事投资很多年了。我们看到不少人做投资回报测算的时候,去向企业要报表和数据,按照过去企业的发展的轨迹,加一个增长率,就认为我们能知道这个企业未来的增长到底是多少。我们会花钱采购第三方的机构的数据,去追有哪些互联网企业的流量在迅速的拉高,我们也会到天猫去查有哪些消费品、服装、品牌现在销量过亿。其实这些都是表象,都是已经发生了的事情。这些都是大理石上美丽的纹路,很能迷惑我们的感官,但这些在企业的内部都找不出来。一个企业的核心是这个组织此时此刻在做什么,是这个组织的战略是什么,他们是怎么做产品的,面临着每天很多的问题,企业是如何解决这些问题的。

我想很多榜单上所有的品牌,大家都非常的熟悉。然而它只是表象,这些企业本质上有一个共通点,就是他们的产品能够卖到全世界,他们要么在全世界的消费者的心智和生活场景中都扮演的重要的角色,要么为企业用户解决痛点或者提高效率。令人遗憾的是,这个单子中只有华为上榜,唯一一家中国的企业。

越南是我们紧邻的国家,去年我在胡志明市与当地最优秀的十几位创业者做了非常深入的交流。我发现当他们在思考和构建自己企业发展战略的时候,常常想着怎么围绕谷歌,怎么围绕着facebook来建立长期竞争的优势。而中国的互联网公司,那些在中国耳熟能详的企业,在越南这个市场里面,倒没有怎么被提及。好在这个榜单是已经发生的事情,并不预示未来。作为投资者我们永远是面对着未来,我们要看看在未来的20年里,来自中国的企业会发生什么样的变化。

未来超越马云的人,在大健康

未来超越马云的人,在大健康,未来会有两个重大的支付方式:一个是自费,比如说消费医疗会起来;再一个就是自费的健康医疗保险。

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借用Ray Dalio 的一张图,他研究了从1800年到现在,横跨200年,在衡量经济竞争力重要的指标上,中国到底是怎么表现的。我们看到过去的20年,中国在教育、人才、产品力、出口贸易、创新发明等很多的方面,都跑出了一条条几乎类似互联网企业一样快速拉升的曲线。这告诉我们在这一块土地上,过去的20年,中国的竞争力发生了深刻的变化。对于M31资本的投资团队而言,我们有一个深刻的信念:面对不确定的未来,我们有一件事情是确定的。我们认为在未来的20年,有全球影响力是中国优秀领先企业的必要条件。

M31资本的工作是围绕三个重点纬度展开工作的。 第一就是跨地域:M31资本从诞生之初,始终在思考我们真正的使命是什么?我们的使命就是搭便车吗?我们投资一家企业,企业的创始人和创始团队在不断的努力,给我们创造回报,而我们对他们不做任何的赋能,那机构的价值是什么?我觉得未来10年、20年,一个非常重要的事情,对于M31资本来讲,就是我们能够陪伴中国最优秀的企业,把他们的产品,把他们的品牌带到世界去,带到消费者心目当中去,带到企业客户心中去。

当我们坐下来和创业者深入沟通的时候,我们发现其实他们有非常好的产品,他们也想到海外去发展。但面临着未来似乎非常不确定的时代,我们会迷惑和忐忑。“如果我去到一个陌生的海外市场发展的时候,我的市场策略是什么,我跟谁去合作,是用授权还是加盟,怎么跟监管打交道,我去了以后谁来保护我?”M31资本的团队在过去10-20年里积累了大量的海外投资和企业运营经验,始终致力于帮助世界各地企业的发展。我们知道和美国CIFIUS,在德国和BAFIN,在英国和PSA如何打交道;怎么适应当地文化,让企业落地。怎么赢得渠道的尊重。我们知道怎么帮助企业在发展的时候,在当地获取更多的资源。我们不是一个组织在做这件事情,我们有非常强大的伙伴网络。他们在伦敦,在纽约,在洛杉矶,在迪拜都有物理布局等和战略伙伴,能和我们一起帮助中国的企业在海外发展。

跨领域是我们的第二个维度。我们深有体会,我们的创业者无比的勤奋,他们对各自的领域和行业非常了解。可是我们每一个人,每周只有24×7,我们的时间是非常有限的。在投资这个领域,在创业创新这个领域,我们常常犯的错误是“你不知道你不知道什么”,是“只见树木,不见森林”,这是我们最大的风险,也可能给企业造成最大的伤害。今天在M31资本有一个大脑神经元系统,11位投资人员,每个人深入一个行业、一个领域,一项技术,去深刻理解它发展的重要方向,包括对各行各业及社会基本结构的影响。同时,我们的企业家也要有宽度去理解一些所谓非本领域、非技术的事。比如我有好几位朋友,他们是中国非常著名的企业家,他们初次到印度的时候激动坏了!因为印度就好像30年前的中国,机会真的很大,要快跑去布局投资印度。可是他忘了问“我知道我不知道什么”了吗?我们做投资的时候,我们用美元投进去,或者用人民币投进去,换成当地的货币,退出时拿回来的还是美元或者是人民币。这里面影响我们回报的还有其他重要的因素,比如我们考虑到汇率吗?在过去十年里面印度的货币,相对于人民币和美元来讲,到底发生了什么变化?答案是几乎贬值了50%。如果你在巴西投资,贬值是70%。你和你的投委会讲了个动听的故事,说我的回报很好,但是是用什么货币来决定你的回报呢?

前面演讲的嘉宾有一位提到最近大家都讲长期主义,其实长期这件事情到底意味着什么?两年是长期,五年是长期,十年是长期,还是一百年是长期?其实长期是由很多的周期组成的。两年可以是产品的周期、五年可以是行业的周期,也有十年的资本市场的周期,也有好几十年的周期,例如我们最近讨论热点的公共卫生的周期。Ray Dalio作为一个美国的投资者,花了很多的时间来研究中国的历史,中国经济发展的状态。他看到他为什么要押注中国未来100年的发展。我们在深刻理解周期的过程当中才能真正坚持长期主义,在不确定中活下来。

对于M31资本来说,首先我们觉得面对未来,我们应该首先成为一个真正的研究型的组织。世界上最好的投资机构都是研究能力非常强的组织,会有自己非常独特的研究能力,这是我们追求的目标,也是我们每天提醒自己要做好的事情。

同时,我们既然是投资者,我们就应该想着怎么为企业赋能。我想我们服务的企业不会太多,因为优秀的企业毕竟是少数的。但是今天的80后和90后,当他们创业的时候,他们一定有这样一个野心,说我希望能够创建一家企业,在全世界的范围内,消费者热爱我,喜欢我的产品,能够在每天生活当中用我的产品;如果我做的业务是面对企业的,我希望我的客户用了我的产品会大大提高效率。他有一个美好的愿望,也有非常强的产品能力,这一方面我们所想起的作用,就是我们帮助他在实现这个想法过程中更踏实一些,离目标更近一些。

最后我想跟大家分享的就是M31是什么?很多人只知道M31是我们机构的品牌,但实际上我是M31的忠实粉丝。M31是仙女星系的天文代号,全称是Constellation Andromeda. 今年夏天我去了一趟中国天眼,那里有全世界最大的射电望远镜。我跟科学家交流的时候,他们得知我们企业的名字叫M31,脸上都放出了光芒。他们说:如果我们的射电望远镜能够在M31找到一颗脉冲星,将会是震动全球的天文界的新闻。

我们之所以用M31作为我们自己的品牌,是因为我们追求它能够诠释出的意义,我们希望能够站在地球以外看地球,帮助来自中国的企业走向世界。另外一层含义是M31是一个星系不只是一颗星。这个星系拥有一万亿颗恒星,比银河系还要宽广,还要博大。每颗星都是独立闪亮的个体,但互相联结又产生了巨大的能量和不可思议的宇宙奇观。M31资本的发展如同这个星系一样,是来自于这个组织给与个体成长以无限的可能与空间,又相互进行跨领域思维碰撞和研究,成为我们长期发展的气质。

最后我想给大家看一个曾经非常打动我的景象,相信大家会和我产生共鸣。国家天文台首席天文学家张双南教授,在和我聊美学的时候,给我看了一幅M31的图片。他说这是他见过最美丽的图片,我想在今天演讲的最后,跟大家分享一下M31到底是什么,希望这个一分钟的视频能带给大家触达心灵的时刻,能让我们一同长期关注M31这道最美的风景。

谢谢大家。

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